从诞生的第一天开始，蔚来就是冲着BBA去的，就是冲着高端去的。

遗憾的是，在中国这片土地上，国产车冲击高端至今没有特别成功的案例，即使是深耕多年的外资高端品牌，许多也折戟神州，日系高端豪车、韩国捷尼赛思就是最好的证明。

当第5万辆汽车下线时，蔚来CEO李斌曾坦言蔚来要做高端品牌电动汽车。如何成为高端？第一当然是研发，第二是高价，第三就是提供极致用户体验，但这条路并不好走。

最大痛点是毛利和亏损

2023年全年，蔚来总营收同比增长12.9%，达到556.2亿元，其中汽车销售额约为492亿元。2023年蔚来累计交付16万辆新车，同比增长37%。照计算，蔚来汽车平均售价为34.7万元，同比增长10.3%。

虽然分析师和舆论对蔚来业绩感到担忧，但2023年四季度的情况实际上要比2022年四季度稍好，只是比2023年三季度稍差。业绩的变动可能是季节性因素导致的。

蔚来的营收仍在增长，2022年第一季度至第四季度，营收分别为15.63亿美元、15.36亿美元、18.28亿美元、23.29亿美元。进入2023年，第一季度至第四季度，营收分别为15.55亿美元、12.09亿美元、26.12亿美元、24.09亿美元。2023年相比2022年，营收虽然增幅并不迅猛，但基本守住了阵地，没有溃败。要知道同样玩高端的高合已经被淘汰。

2023年蔚来的毛利约为30.518亿元，同比减少40.7%，如此大的降幅令人意外。

虽然亏损触目惊心，也许市场应该多给蔚来一些时间，毕竟营收仍在增长。2018年至2023年，蔚来的营收依次为7.2亿美元、11.24亿美元、24.91亿美元、56.85亿美元、71.44亿美元、78.34亿美元。尽管营收增速不断放慢，但没有萎缩。

高端路线与成功距离很远

如果单看上海，2023年7月到12月，在上海成交均价30万元以上市场中，蔚来连续6个月超越宝马、奔驰、奥迪，所以几年前李斌扬言要打败BBA并非吹牛。照汽车流通协会和乘联会数据，去年中国市场30万元以上汽车的年销量约为315万辆，蔚来所占份额约为5.1%。

如果蔚来已经实现盈利，那么我们也许还可以说它的高端化战略取得一定成功，遗憾的是，眼看同为新势力的理想实现盈利，而蔚来却在亏损！

2023年全年，蔚来净亏损207.2亿元，同比扩大43.5%；经调整净亏损183亿元，同比扩大51%。幸好蔚来手握现金及现金等价物约573亿元，否则一夜楼塌并非不可能。

蔚来的高端化之路成功了吗？既然还在巨亏，那就不能界定为“成功”。可能正是因为高端之路举步维艰，所以蔚来才决定打造阿尔卑斯品牌。

阿尔卑斯短期难改局面

李斌证实，阿尔卑斯品牌将在今年二季度正式发布，首款车型预计在今年三季度亮相，并在第四季度正式交付给消费者。

从已有信息看，阿尔卑斯的定价介于20万元-25万元，很明显，蔚来必须利用较低端汽车拉升销量，让供应链、换电网络、售后网络、研发团队实现最大化利用。可问题在于，高端车都在巨亏，较低价的阿尔卑斯真的能帮助蔚来减少亏损、走向盈利吗？

按照蔚来的规划，阿尔卑斯首款车对标特斯拉Model Y，但成本比Model Y低10%。明年阿尔卑斯将会推出SUV汽车，至于第三款车，目前正在研发。

交银国际认为，由于子品牌拥有独立销售网络，加上新车型研发费用支出，蔚来的亏损在未来一段时间仍将居高不下。

各大车企吹起一轮又一轮降价风，蔚来却岿然不动。一旦形势进一步恶化，为了保持竞争力，提升销量，蔚来极可能会降价应对。在越来越惨烈的竞争环境下，当前蔚来的主要任务是推出更廉价的电动汽车。

2024年蔚来仍将面临巨大挑战，几乎看不到逆转希望。今年蔚来品牌无新车上市，唯一一款新车来自阿尔卑斯。如果蔚来拒绝走降价之路，没有新车支撑的2024年想保持销量有较大幅度增长压力山大，只能指望阿尔卑斯。

执着换电押注新增长极

去年年末时蔚来创始人李斌曾表示，前两年受制于基础设施不足、锂价飙涨等因素，高端纯电动汽车市场没有爆发，2024—2025年将迎来爆发式增长的拐点。

在最近的财报分析师会议上，李斌再次强调同样的观点。他认为，2024年竞争将会加剧，当中既有挑战也有机会，随着充电、换电设施的快速部署，高端BEV市场将会迎来增长拐点；下半年推出的阿尔卑斯也将成为新的增长极。今年蔚来将会高度重视成本控制和成本管理，提升产品竞争力。

在未来的日子里，蔚来仍将继续推进换电战略。今年2月，蔚来新建换电站17座、充电站41座、充电桩 213根。目前总计已有换电站2379座（高速公路换电站777座）、充电站 3.719 座、充电桩21634根（高速公路充电站358座、充电桩1406根），累计接入超100万根第三方充电桩。到今年底将累计建成3310+座换电站、41000+根充电桩。

尽管蒙受巨额亏损，蔚来仍在疯狂投资，玩命建设。

百姓评车

从2020年至2023年，蔚来的亏损一年比一年大，2023年亏损额已经接近2018年，当时蔚来还是一家崭新的企业。亏损之所以如此大，主要还是运营成本过高。2021年蔚来的研发成本约为134亿元，同比增长23.9%。希望蔚来可以成功压缩成本，降低亏损，这样才能继续在牌桌上玩下去。2023年蔚来的销量只有16万台，在中国新能源汽车市场排第九位，理想汽车销量37.6万辆，已经将蔚来甩开。阿尔卑斯能带来多少销量？

我们保持期待。