2018年，新势力比拼的还是谁先量产第一台车；到了2021年，大家竞争的目标便变成了谁最快达成10万台里程碑；当时间来到2025年，各家的竞争聚焦于谁是继理想之后，下一个盈利的新势力品牌。

理论上说，既然理想已经率先实现了盈利，其余各家再争这个，意义并不大。但是，随着小鹏汽车喊出在2025年实现盈亏平衡，蔚来将盈利的时间往后延迟到了2026年。小鹏汽车和蔚来汽车都曾说过在更早的时间盈利，结果都爽约了。

所以这一次，当这两位又提及盈利的时间节点，难免会引发市场讨论。此外，2024年的黑马零跑汽车也宣布了盈利的时间点。朱江明表示：“此前预计零跑汽车将在2025年后半段实现盈利，现在看来将会进一步提前。”

这三家谁先盈利，并不重要。重要的是，中国新能源车市终于要释放出盈利的积极信号。

2024年大黑马

2024年12月，零跑汽车交付量为42517辆，连续两个月交付突破4万辆，同比增长128%，连续七个月创新高。2024年全年，零跑汽车累计交付近30万辆，超额完成年度目标。2023年，零跑的销量仅为14.4万辆。

2024年Q3季度财报显示，零跑汽车收益为98.6亿元，较第二季度环比增长83.9%，较2023年同比增加74.3%；公司权益持有人应占净亏损为6.9亿元，较去年同期的9.9亿元净亏损收窄30.3%，较第二季度的12亿元净亏损收窄42.5%。

客观地说，零跑汽车在销量方面实现大幅增长，并非偶然。原因在于，一、通过大量零部件自研和平台化、创新技术等方式，实现了不同车型的零部件共享，生产成本得到了控制；二、产品布局方面，零跑汽车复刻理想的发展路径，把增程作为主要发力点，不仅有大沙发、大彩电、大冰箱，而且价格只有理想的一半。零跑C16定位为中大型SUV，售价15.58-18.58万，同为中大型SUV的理想L7售价都来到了30.18-35.98万这个价位；零跑C10定位为中型SUV，售价区间12.88-16.88万，和很多合资紧凑级SUV的价格相当。

朱江明透露，零跑未来三年会有A、B、C、D四个系列，用十三、四款车布满6~30万元市场。预计在2025年年初，零跑将正式发布零跑B10。2025年，零跑汽车年交付量目标为50万辆。

同时，零跑汽车毛利率有所改善，三季度毛利率达到8.1%，相比二季度2.8%的毛利率水平进一步提升。零跑汽车2024年实现5%的毛利率目标已基本实现。2025年，零跑汽车的毛利率目标是10%左右，公司将继续通过规模效应和降本增效的途径达成上述目标。

正是在销量和业绩双丰收的大背景下，朱江明才说出了“此前预计零跑汽车将在2025年后半段实现盈利，现在看来将会进一步提前。”

如果说，零跑汽车能够按照规划完成盈利的目标，那么对所有后发的新能源品牌无疑是极大的激励。因为零跑汽车的发展路径极具参考性，零部件自研+控制成本+产品力全面对标头部品牌，价格只做到一半，快速扩大产销规模，完成毛利率的提高，进而实现盈利。

客观地说，相对于蔚来坚持高端+换电+服务的打法，零跑汽车路径的门槛更低，也更具实操性。

日子好过很多

蔚来和小鹏在预测盈利时间点这件事上，都有推迟的“黑历史”。蔚来尤其严重，已经是三番五次。李斌在2023年表示，蔚来计划在年内第四季度实现盈利，随后盈利时间被推迟到2024年，如今又把盈利目标被设定为2026年。

当然，这是可以理解的。因为前几年，蔚来和小鹏销量虽然同比有所增长，但是并没有完成目标。以2023年为例。蔚来和小鹏的年度目标分别是24.5万辆和28万辆，结果到了年底，蔚来完成了16万辆，小鹏汽车完成了12.41万辆，距离目标相差甚远。

显然，蔚来和小鹏是以销量目标为基础，做出盈利预判的。但是，因为其完成率实在不高，也导致了盈利预期一改再改。

而在2024年，蔚来和小鹏在销量上可是有了长足的进步。

蔚来在2024年共交付了221970台新车，达成目标销量的97%。其中，蔚来品牌交付了201,209台新车，同比增长25.7%；乐道品牌交付20,761台新车。蔚来首次突破了3万台月销量大关。

小鹏汽车2024年累计销量为190068台，完成率为68%。虽然不高，但是，小鹏在2024年第四季度表现非常亮眼，达到91507辆，超过了交付指引的上限。12月的销量为36695台，同比增长82%，环比增长19%，连续4个月销量创新高。单车型方面，去年12月小鹏MONA M03交付超15000台；小鹏P7+交付量超10,000台。

小鹏汽车在2024年上半年的表现一直处于相当的颓势，累计交付仅为5.2万辆。而最后三个月，销量却一下冲到了9万多台，堪称炸场式的表现。

何小鹏表示：“MONA M03和P7+的成功上市，标志着小鹏大产品周期的增长正循环已经开启”。

李斌此前说，乐道汽车到2025年3月份月销将达到2万辆，所有品牌加起来销量将达到44万辆，小鹏汽车虽然没有公布目标，但是有了MONA M03和P7+两款爆款车型在手，小鹏汽车2025年的目标可以畅销一下，40万，还是50万？

以上，蔚来和理想已经进入了销量发展的快速通道，有爆款车型在售，就一举突破了20万辆的枷锁。我们以蔚来汽车为例。如果蔚来品牌在2025年可以保持月销2万+，乐道L60保持月销2万+，仅凭这两个品牌，就能达到48万辆的年销。

产销规模上来了，离盈利就不远了。

百姓评车

目前来看，蔚来和小鹏可以说是新势力亏损最严重的品牌，它们两个通过推出新车型，下放新技术，实现了销量的高速增长，从而看到盈利希望，这对于其他新势力，包括传统大厂新能源品牌来说，是一个积极的信号。